据知情东说念主士表现，民众第二大矿业公司力拓(RIO.US)与嘉能可近期就合并业务进行了初步计划。若合并告捷，这将成为历史上最大的矿业交游，有望打造出一个能与永恒行业最初者必和必拓集团相忘形的矿业巨头。不外，由于触及玄妙信息，这些知情东说念主士条目匿名，且现在尚不明晰计划是否仍在进行中。力拓和嘉能可的代表均隔断置评，力拓的好意思国存托阐明下降，而嘉能可则高涨8.7%。

从市值来看，力拓周四伦敦收盘时市值约为1030亿好意思元，嘉能可市值约为550亿好意思元，必和必拓市值约为1260亿好意思元。尽管合并出路诱东说念主，但任何交游齐会濒临多重潜在防碍。其中一位知情东说念主士示意，嘉能可宏大的煤炭业务或成绊脚石，可能会被剥离，而其在哈萨克斯坦和刚果民主共和国的资产对力拓来说迷惑力有限。此外，两家公司的文化和历史也大相径庭。

夙昔几年，采矿业交游波涛澎湃，主要因最大坐蓐商但愿扩大铜产量，而铜是民众脱碳发愤的中枢金属。嘉能可和力拓齐领有民众最优质的铜矿，但力拓和必和必拓同样，仍严重依赖铁矿石推动利润增长。关连词，中国握续数十年的建立飞腾行将截止，铁矿石阛阓似乎将进入永恒疲软期。

历史重演

嘉能可曾于2014年建议与力拓合并，是该行业最积极的交游者之一。该公司前首席施行官伊凡·格拉森伯格曾率先与力拓参议，现在仍握有劲拓近10%的股份。

加拿大皇家银行成本阛阓分析师本·戴维斯示意：“历史老是重演，这很好奇，尤其是从当时起，他们走上了截然有异的说念路。”

尔后十年，力拓集团一直试图解脱对化石燃料的依赖，悉数退出煤炭征战，转而发展铜和锂业务。比较之下，嘉能可则加多了煤炭业务，包括从力拓集团收购矿山。

嘉能可在2023年试图收购泰克资源有限公司(TECK.US)，但未能告捷，最终收购了这家畛域较小公司的煤炭部门。必和必拓客岁试图以490亿好意思元收购英好意思资源集团，这迫使英好意思资源集团加速业务校正，行动其提防战术的一部分，但最终却白手而归。

在席卷该行业的交游波涛中，铜是重中之重。大型矿业公司蹙迫但愿增握这种投资者疼爱的巨额商品，但现存矿山正在老化，品位较低，而新矿很难找到，建变成本不菲。

收购嘉能可后，力拓将获取智利科拉瓦西矿的股份，该矿是力拓觊觎已久的宝藏之一，亦然其十多年来觊觎的宝藏之一。英好意思资源集团在团结矿山的股份是必和必拓客岁入购建议的主要诱因，而彭博社此前曾报说念称，在2015年巨额商品价钱暴跌技术，力拓曾向嘉能可和英好意思资源集团发出收购该矿股份的要约。

彭博行业连系分析师格兰特·斯波雷示意，两家公司的合并将创造出民众最大的铜矿征战公司。

合并濒临重重防碍

关连词，防碍也很是显着。嘉能但是民众最大的煤炭运载商，该公司最近在听取投资者响应后决定不剥离这个利润丰厚的部门。嘉能可征战镍和锌，而力拓不征战巨额商品，何况在刚果民主共和国领有铜和钴矿——这是一个难以谋略的处所，力拓永恒以来一直幸免进入。

嘉能可还谋略着寰球上最大的巨额商品交游业务之一——购买、销售和运载巨额金属、煤炭和石油。与力拓的合并将激发东说念主们对嘉能可煤矿资产的质疑，力拓几年前退出了该业务。嘉能可还是民众最大的能源煤运载商和最大的焦煤坐蓐商，任何合并齐可能引起监管机构的反把持审查。

最显着的防碍之一是两家公司之间的文化破损。嘉能不错勤苦、勇敢著称，在进入矿业之前，它是一家巨额商品交游商。2011年，该公司在前雇主格拉森伯格的团结下上市，之后他把公司交给了加里·纳格尔，后者是别称南非培训的管帐师，在公司中不断升迁，在谋略煤矿和交游煤矿坐蓐的燃料方面名声大噪。

力拓一直对并购握严慎气派——十多年前，两笔不幸性的并购交游曾困扰效劳拓——但连年来力拓严慎地归来了并购领域。该公司以31亿好意思元收购了一家铜矿公司，收购了阿根廷的一个锂名目，并于客岁杀青了一项以67亿好意思元收购Arcadium Lithium Plc的交游。

机遇与挑战并存

力拓首席施行官雅各布·施陶霍尔姆一直公开对大型交游和鼓吹反弹的可能性握怀疑气派。就在上个月，他还示意，投资者可能会看到为获取更多铜而进行大型交游的负面影响。

力拓还进行了透澈的文化变革，力拓试图从澳大利亚陈腐土著遗迹被毁的交运中走出来，这一事件最终导致首席施行官和董事长双双丢掉了责任。

在施陶霍尔姆的团结下，嘉能可发愤重塑声誉，并发愤科罚矿场轻侮、性扯后腿和种族敌视等问题。嘉能可也濒临着声誉方面的挑战，连年来，该公司破耗了朝上15亿好意思元来科罚一系列针对民众行贿和腐烂的看望。

这两家公司齐有大型基石鼓吹。彭博社汇编的数据炫夸，继格拉森伯格之后，嘉能可的第二大鼓吹是卡塔尔主权钞票基金，而中国铝业公司握有劲拓朝上14%的股份。

这次计划碰劲力拓公司发展势头苍劲之际。与大多数竞争敌手比较，力拓公司领有无与伦比的增长谋略，其铜、铁矿石和锂名目齐将在不久的改日干与使用。

戴维斯示意：“鉴于两家公司的战术不对，力拓现在的动机尚不解确。关于嘉能可来说，这可能为其大鼓吹提供了一条退出路线。”

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